21世纪网(微博)讯 在连续逼空式上涨之后，12月9日A股来了一场猛烈的“暴风雨”，尾盘大幅跳水，上证综指从疯狂逼空骤变为超过200点的大暴跌，创下近5年最大单日跌幅；沪深两市成交额超过了1.2万亿元，再度刷新历史成交“天量”；跌停股数超过了180只。

一度尽显“疯牛”姿态的A股终于在上周放慢脚步。随着近期指数一路飙涨，多空意见出现明显分歧，而短期的大幅上涨格局，让死多头国泰君安都感到“不安”，提醒短期风险。机构普遍认为，目前牛市行情基本确立，后市将转为温和上涨，“慢牛”行情将逐步展开。

不过，在牛势不改的背景下，行情的回调和热点的切换也给了投资者再一次“上车”的机会，随着板块轮动展开，12月份医药板块很可能出现轮动行情，其中变革带来的投资机会有增无减。医药股业绩持续高增长，券商一致唱多投资价值显现，海通证券甚至认为，投资医药行业未来的中流砥柱。

15日早盘开盘，沪深两市低开低走，医药板块全线飘红，博晖创新涨停，报23.75元/股，九安医疗、健康元、三诺生物等涨幅均超过5%。

年报靓丽加分医药板块

三季报显示，185家医药类上市公司前三季度净利润376.4亿元，同比增长15.6%，其中，131家净利实现同比增长，占比超过7成。中源协和、嘉事堂、上海莱士、东北制药、金达威、福瑞股份等19家公司业绩增幅超100%。海南海药、金城医药、广誉远、华北制药、康芝药业、京新药业、复星医药、恒康医疗等多家公司净利增幅也超过50%。

资料显示，中源协和前三季净利润5078万元，同比暴增4672.53%位居涨幅榜首位。对于业绩增加的原因，中源协和表示主要由于细胞检测制备存储业务调价，基因、细胞培养、化妆品等领域加大推广力度收入大幅增加所致。四环生物同比大涨1348%紧随其后，前三季净利润2868万元，四环生物制药销售额的大增以及子公司新疆爱迪费用的减少，是引发公司业绩大涨的主因。虽然目前四环生物还没有发布年报预告，但鉴于四季度都是药品消费旺季，用药金额增速将回升，全年利润大增可期。

截至12月8日，包括中源协和在内，两市共有64家医药类上市公司发布了年报预告。其中有60家净利润实现预增，福瑞医药预增幅度最大，为1000%至1200%。中源协和预增幅度为784%，基本每股收益0.10元以上。亚太药业、九安医药、上海莱士、沃华医药、海翔药业等其他13只个股预增幅度均超过了100%。

业内人士指出，随着我国老龄化的加速，慢性病即将进入高发期，医药行业长期保持双位数增度上成为一确定性时间。申万分析师安昀在第八届中江国际论坛上发言时也明确表示，癌症在中国的治愈率只有22%，美国是66%，从国际趋势来看，药物逐渐取代化疗成为最佳治疗肿瘤的方式，所以，国内的医药生物行业还具有很大的上涨空间。

医药电商推动业绩增长

从2015年1月起，2700种药品将改为“市场定价”。分析认为，我国血液制品和麻醉药长期供不应求，价格管制一旦放开，该类企业利润将会有大的改善。同时，医药电商或借此崛起，拓宽了药企的销售渠道，推动业绩的增加。

总规模达1.3万亿的医药流通领域即将迎来电商模式的冲击。医药电商近年来呈现出快速增长的态势。数据显示，去年国内医药电商规模约为40亿元，而在2010年，医药电商才刚刚起步，在随后的3年间维持了250.35%的年均增速。

时隔近7个月之后，网售处方药新规《互联网食品药品经营监督管理办法》呼之欲出。证券时报记者了解到，如无意外，该办法将于2015年元旦前后正式颁布，其中就包括对处方药的网上解禁。

目前，九州通、国药股份、上海医药、康恩贝、一心堂、太安堂等多家上市公司均已涉足医药电商。如广东康爱多拥有自建交易网络平台“康爱多网上药店”，另外在天猫等第三方平台建有5家旗舰店。康恩贝效仿太安堂，于12月份宣布拟收购珍诚医药在线，快速切入医药电商。

以瑞银证券医药研究员季序我为代表的业内人士认为，电商业态的发展将为医药流通行业带来颠覆性变革。方正证券医药研究员刘亚明认为，医药电商将逐渐对传统医药商业流通环节形成深远影响，进而逐步影响人们用药消费习惯。

重组并购频繁上演增添内动力

在新医改持续深入背景下，医药行业迎来大洗牌，并购重组进入加速阶段。8月18日，停牌近三个月的溢多利宣布，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，1.8亿收购鸿鹰生物75%股权，拓宽公司产品应用领域。8月20日，翰宇药业披露重大资产重组相关公告，公司拟13.2亿元收购成纪药业100%股权，布局注射剂全产业链。

早在今年5月，海翔药业发布重组方案拟募资19亿元，收购王云富旗下染料资产，虽然先遭到市场人士疑其重组资产遭贱卖，而后又被证监会通知重组方涉嫌违法稽查而暂停审核重组申请，但在9月4日，海翔药业重组事项还是获得了无条件通过。

除此以外，今年还有北大医药、鑫富药业、海普瑞、西南药业、北生药业、迪康药业等多家医药类上市企业进行了重组。而截至发稿时，中源协和及昆明制药两家上市药企因涉及重大资产重组处于停牌中。

医药行业重组风生水起，一些非医药类企业跨界进入的现象也频繁上演。4月7日，停牌近一个月的亚太实业发布定增预案，拟募资6.75亿收购兰州伟慈制药100%股权，主营业务从房地产变更为凝血酶冻干粉、板蓝根等医药产品的生产与销售。

从事扑克牌生产和销售的姚记扑克，斥资1.3亿投资细胞治疗研究公司；以皮革化学品、维生素研发为主营业务的兄弟科技，以1758万元竞得兄弟制药100%股权，并称这将有利于双方优势互补，为维生素产品向医药销售扩展提供了良好的平台。

业内人士分析认为，随着政策支持力度的加大，医药市场空间打开，越来越多的企业嗅到了商机。若重组成功，将带来业绩保障和未来的发展动力。

机构一致看多后市

据统计，从2004年1月1日至2013年12月31日的10年里，有13只医药股涨幅超过了10倍，在这背后，主要是业绩的持续高增长。虽然近期医药股涨幅落后于大盘，但多数机构依然不改对其“唱多”的观点。进入12月份以来，先后有近40家券商发布了对医药行业的研报，全部给予了该板块“增持”及“买入”的良好评级。

有基金经理统计，行情刚启动时如2006年、2009年，医药股均滞后了5个月才启动。因此，相对来说，医药股有一定的滞后效应，但是滞后多长时间还是要看时点，但可以肯定的是机会可能会是在明年，明年初医药行业或许才会逐步跟上大盘甚至跑赢大盘，因为医药行业往往是后发制人、后来发力。

国海证券在研报中指出，近期医药板块明显弱于大盘，主要系资金抽离追逐热门板块，随着大盘风险的积累，医药行业投资价值将逐渐得到体现。西南证券同样也表示随着板块轮动展开，沉寂的医药板块即将迎来黎明，同时，西南证券还称该行业国企改革主题标的投资机会贯穿未来2-3年。

海通证券研报分析称，尽快医改导致医药产业链每个环节都在发生着变化，但依靠内生持续成长的公司仍然存在。建议投资者继续超配医药板块，维持“增持”评级。看好创新药、高壁垒仿制药、供需关系紧张的血液制品行业；也重视政策影响下医药电商、医疗信息化等领域的投资机会。

国泰君安也称目前医药股估值和持仓压力正在释放，维持“增持”评级。至于选股思路，报告建议围绕以下五条主线进行布局，包括业绩预期稳定类个股，如恒瑞医药、嘉事堂；国企改革概念，如国药一致、国药股份、现代制药；医药电商政策预期渐强：如一心堂；调整后具性价比的个股，如天士力、益佰制药；最后就是跨界转型类的股票，如亚泰集团。齐鲁证券则从行业壁垒、市场容量、整体增速三个方面出发，重点推荐了“生长激素”这一细分行业。