随着MSCI6月10日暂时未将中国A股纳入到其全球基准指数中的消息公布，A股市场周三出现调整走势，市场期盼的蓝筹股行情出现夭折的迹象，而创业板指数则乘机再度飙升，市场走势分化较为明显。

　　随着消息公布，沪深两市早盘出现低开低走走势，上证指数一度探低5001.49点，随后在逢低买盘推动下回升，创业板指数则再度乘机拉升，并一度带动主板指数翻红。

　　国泰君安证券首席策略分析师乔永远等认为，MSCI指数未纳入A股基本符合预期。由于国内资本市场对外资的额度限制及交易机制等问题，MSCI指数在今年纳入A股的可能性不大，机构投资者对此均有较明确的预期。

　　不过A股纳入可能不走寻常路。MSCI表示如上述问题解决，将尽快将A股纳入新兴市场指数，该过程可能在年度检讨框架外(即可能早于2016年6月)。由于A股在资金全球化配置中的地位日益重要，外资的投资意愿较强，此前富时(FTSE)设立新的新兴市场指数纳入A股作为过渡，MSCI未来有可能采取类似富时的做法，设立新指数作为将A股纳入其全球指数的过渡。

　　乔永远等认为，2015年下半年资本市场开放有望加快节奏。预计有关部门会作出积极回应，内地资本市场开放将继续加码，深港通最快将于下半年开通、沪港通的额度和标的可能同期放宽，QFII/RQFII的额度也将迎来上调。短期内外资不可能大举配置A股，因此影响极为有限，下半年A股市场仍由内地资金主导，未来短期内存量资金可能会寻求风格切换，在增量资金风险偏好较高情况下，市场风格仍将偏向成长股。

    一位私募基金人士也表示，本次MSCI指数未纳入A股市场早有预期，但还是会对蓝筹股的行情产生一定的影响，毕竟外资进入A股后首选的标的肯定是蓝筹股，这可能会导致行情短期再度从蓝筹股切换到小盘股之中，但蓝筹股整体估值较低，后续还是会有再次补涨的机会的。

　　中原证券分析师张青则认为，从传统估值角度和历史对比来看，市场已经进入泡沫阶段，局部泡沫已经比较明显，但泡沫的持续时间很难确定，牛市已经进入一个与泡沫共舞的阶段，市场将迈向历史新高。

　　从估值、总市值/GDP比值等数据来看，市场已经进入泡沫阶段，但离历史值高点还有70%~90%的距离。在成交量屡创新高的情况下，泡沫不会在短期内破灭。同时，新增资金入场规模、国内的货币存量和居民可支配收入均是2007年的数倍，理论上可以支持比当时更高的牛市。

　　在未来的市场中，空方的声音会逐渐增加，但踊跃的新进场者会一次次创造奇迹，越过6124高点或在年内实现。在5000点上方还可以继续享受泡沫，但市场波动性会加大，操作难度增加。

                                  本文转自：第一财经日报