牛市的一大特征就是急跌慢涨，震荡上扬的“慢牛”行情，更符合市场以及管理层的期待。从风格来看，蓝筹股接力上行的可能性较大。

　　上周(6月1日~6月5日)震荡非常剧烈，盘中跳水已经成常态。受周四盘中大逆转带动，周五在煤飞色舞行情刺激下，沪指一举突破5000点大关。这也是7年来首度站上5000点，沪指强势震荡一度涨逾2%，最终收于5023.10点，创89个月新高，周期类蓝筹股全线爆发，金融股全天低迷。

　　经过20多个月的上涨，加上杠杆因素，市场目前已经处于极其不稳定的状态，盘中大幅震荡已属常见。

　　中欧基金的曹剑飞表示，虽然经济仍然没有企稳，但市场风险偏好在继续增加，因此市场难有大幅度回调。经过今年以来的大幅上涨，尤其是创业板估值相对较贵，在这种情况下出现震荡整理或回调都是正常的，但并不影响向上趋势。

　　同时，一位私募基金人士表示，近来市场资金从题材股逐渐转战蓝筹股其实早有迹象，“5·28”的大跌其实就是市场风格开始出现转换的明显征兆。题材股估值过高存在较大的泡沫已成为市场共识，这种情况能维持多久谁也说不好，一些稳健的机构就此进行调仓换股是理性行为。随着这类机构行为的增多，市场出现大幅震荡的频率自然也会增大。

　　从市场整体的走势来看，有些投资者现在就开始担心牛市已经结束显然还为时尚早。近来频繁出现的市场震荡，A股的牛市能否继续？

　　汇丰晋信基金经理丘栋荣认为，周四市场巨幅震荡，但消息面并无特别利空，市场面临5000点关口以及前期大幅上涨后的正常震荡，我们依然看好市场后续的表现。

　　海富通基金表示，目前市场到了要冲关的整数点位，处于这个位置波动加大属于比较正常的现象。当前点位市场仍将震荡蓄势，但牛市格局不变，短暂下车休息别忘了再上车，个股分化严重，资金明显流入价值蓝筹股，风格转化开始出现。前期大幅炒高的题材股、高价次新股、创业板中的伪成长股进入阶段性调整或成为大概率事件。

　　博时基金也表示，在牛市里股指调整后的反弹概率较大，后续深度调整概率较小，短期来看市场或表现为高位震荡，长期来看市场将有望呈现慢牛格局。

　　总之，牛市的一大特征就是急跌慢涨，只是这样的急跌，对于个股的杀伤力较大。面临5000点关口以及前期大幅上涨后的正常震荡，震荡上扬的“慢牛”行情，更符合市场以及管理层的期待。

　　汇丰晋信：市场冲击新高5000点

　　汇丰晋信基金表示，6月4日A股市场剧烈震荡，但之前表现不佳的银行股却逆势飘红，上涨近4%。为何银行股有如此抢眼的表现，汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣认为，周四市场巨幅震荡，但消息面并无特别利空，只是市场面临5000点关口以及前期大幅上涨后的正常震荡。

　　我们认为，目前震荡上扬的“慢牛”行情，更符合市场以及管理层的期待，我们依然看好市场后续的表现。特别是周五IPO申购资金将回流以后，有望继续推动市场冲击新高。

　　对于后市：市场震荡和调整之后，预计整体向上的趋势依然不改。银行板块由于在行业混业经营变革、利率市场化风险释放、前期相对滞涨，估值依然具有吸引力的背景下，配置价值突出，在市场波动加大的背景下，有望成为下一阶段领涨的龙头板块。

　　海富通：短暂下车休息别忘了再上车

　　海富通基金表示，从市场情况来看，个股分化严重，资金明显流入价值蓝筹股，风格转换开始出现。前期大幅炒高的题材股、高价次新股、创业板中的伪成长股进入阶段性调整或成为大概率事件。A股市场本轮牛市的起点是房地产牛市终结后带来的经济增速、资金利率、政府诉求和资产配置变化。地产牛市终结后经济增速持续低迷，货币政策持续宽松，利率持续下降，资产配置倾向于股市。同时，政府充分认识到原有债务融资为核心的融资体系已到极限，只有股权融资才能解决高杠杆率和刺激创新的目的，政府对股市的态度转为呵护。

　　目前看，虽然跟去年相比市场已大幅上涨，但上述因素并未发生本质变化，股市在经济转型中的历史使命远未完成，而且股市的财富效应正在吸引越来越多的投资者增加股票配置，所以判断牛市远未终结。当前点位市场仍将震荡蓄势，但牛市格局不变，短暂下车休息别忘了再上车，那些发展空间广阔、管理层决心大、执行力高的成长性公司后续仍是关注的重点。

　　博时基金：将有望呈现慢牛格局

　　博时基金表示，A股市场出现了一定的回撤，尤其在之前周四沪指更是跌幅超6%，但我们认为市场整体的价值因素并没有出现太多变化。我们依旧对后市维持较为乐观的判断，即之前的调整并不影响整体上涨趋势。从历史经验来看，在牛市里股指调整后的反弹概率较大，后续深度调整概率较小，短期来看市场或表现为高位震荡，长期来看市场将有望呈现慢牛格局。

　　光大保德信：震荡格局延续关注蓝筹及军工

　　光大保德信基金表示，国企改革有望成为接下来值得重点关注的主题。在趋势未出现明显变化时，投资者不会轻易改变方向；阶段性主导市场的投资者的投资特征在新增资金的进入下会源源不断地对已经产生趋势的风格方向进一步自我强化。板块方面主要可以关注：军工、核电方面的机会；可以关注大金融领域的补涨机会，等待反弹。从风格来看，蓝筹股接力上行的可能性较大。一直以来首推国企改革，其次是新能源汽车和PPP概念，“一带一路 ”相关个股也建议密切关注。

                                                                                 本文转自：投资者报